半導體

武漢新芯待售 中芯"代管"模式再遇考

作者:程久龍來源:21世紀網發布時間:2010-09-06 13:08我要評論


對于武漢新芯集成電路制造有限公司(以下簡稱“武漢新芯”),這顯然又是一個十字路口。


9月2日,有消息人士對本報記者透露,全球最大的半導體儲存及影像產品制造商美光科技欲購買武漢新芯。“武漢新芯將成為美光科技的制造工廠,從而淡出代工業務。”該人士說。


武漢新芯成立于2006年3月,是由武漢市東湖高新[10.48 2.44%%]區投資、并委托中芯國際[0.52 0.00%%](紐交所:SMI)經營管理的12英寸集成電路生產線項目。在芯片代工業,武漢新芯因創造性提出“代管模式”而備受關注。


而該項目之于中芯國際,這亦是其在大陸低成本擴張模式的一次重要探索,但并非首次。此前2005年,由成都市政府旗下的成都工業投資經營有限責任公司和成都高新區投資有限公司投資,委托中芯國際經營管理的成都成芯半導體制造有限公司(以下簡稱“成芯半導體”)也采取了類似“代管”模式。


但7月15日,成立近五年的成芯半導體在西南聯合產權交易所公開掛牌出售。若此次武漢新芯被美光科技“接盤”,中芯國際在大陸的兩個代管合作項目,均將面臨被出售的命運。


9月3日上午,本報記者就此致電武漢新芯總裁王繼增求證,王對該消息未予否認,但同時表示“關于這件事情,我們現在還不方便發表意見”。


美光洽購武漢新芯


對于武漢新芯將被出售一事,武漢業界對此并不感意外。


武漢新芯自2006年6月正式動工建設,項目一期工程總投資100億元,其中主體工程88億元,配套工程12億元。項目采用12英寸90納米及更高工藝技術生產各種存儲類芯片,產品可廣泛應用于電腦、相機、手機及消費類電子產品。


“同時期,在武漢乃至湖北的招商引資中,能與中芯國際項目(指武漢新芯)媲美的,只有富士康項目了。”武漢東湖開發區一官員曾告訴記者,武漢市政府對于武漢新芯項目寄望頗高。


但現實中的項目推進,并沒有想象中那樣順利。武漢新芯成立之初,原計劃主打生產動態存儲器(DRAM),孰料遭遇全球DRAM市場的價格崩盤,利潤一再下滑。在此背景下,武漢新芯被迫將產品線轉向閃存。


2008年9月,武漢新芯牽手飛索半導體。飛索向中芯國際轉移65納米、43納米相關生產工藝及技術,武漢新芯則作為飛索半導體的重要生產基地,為其提供NAND型記憶體產品代工。


但2009年3月,因市場需求下滑和債務因素,飛索半導體申請破產保護。其后傳出與武漢新芯的合作一度“暫緩”。在此背景下,本報記者從多個渠道獲悉,在相當長一段時間,武漢新芯一直處于訂單不足的窘境。


“武漢新芯有點時運不濟。”半導體行業分析人士顧文軍評價。而多位業內人士估測,以12英寸代工廠的造價,武漢方面在武漢新芯項目上,累計投資應超過10億美金。


“投入巨資至今不能實現盈利,這讓武漢方面多少有點心灰意冷。”一熟悉武漢新芯的當地業界人士分析,正是在此背景下,武漢政府萌生退意,欲將武漢新芯出售。


事實上,據本報記者了解,全球IC代工巨頭臺積電曾與武漢方面洽談收購武漢新芯事宜,最后無果而終。而美光科技則是又一個覬覦者。


公開資料顯示,美光科技是全球最大的半導體儲存及影像產品制造商之一,其主要產品包括DRAM、NAND閃存和CMOS影像傳感器。據接近此項交易的一人士透露,先期美光科技將與武漢新芯組建合資公司,由美光科技控股,武漢新芯的資產將適時注入合資公司。


本報記者就此采訪武漢新芯總裁王繼增,王表示不愿發表意見。而中芯國際相關新聞發言人也表示不作任何評論。


代管模式再遇考


早在武漢新芯被傳出售之前,“代管模式”的另一項目成芯半導體也面臨被出售的命運。


事實上,成芯半導體的出售與武漢新芯有著類似的邏輯背景。根據成都市政府先前披露的數據,成芯項目的計劃投資為2.7億美元(約折合人民幣18.3億)。


但成芯項目成立至今,一直處于虧損狀態,原計劃月產20000片的生產線產能長期填不滿。


在此背景下,對于投資方的承受能力是個不小的考驗。“在代管模式中,由于投資方是地方政府。因為項目遲遲不能盈利,其承載的壓力更大。”一位不愿具名的業內人士分析,政府投資項目考慮的因素和變量更多,當項目長期虧損時,繼續投資的可能性不大。


“代管模式的本質,是投資方與經營方合作的問題。”顧文軍分析,晶圓代工從產業投資角度來講,屬于長期高投資行業:“以前在8英寸生產線,一般前五六年都很難盈利,而12英寸廠投資更大,折舊更高。所以盈利壓力更大、需要的時間更長。”


事實上,武漢新芯并非沒有見到扭虧的曙光。自2009年四季度開始,伴隨著全球半導體行業的復蘇,武漢新芯的訂單量也有所回升,目前武漢新芯已經能夠實現月產能4000片的足產。

但對于扭虧,這依舊杯水車薪。顧文軍分析,一個12英寸廠如果要盈利,大概需要月產能至少要2萬片以上,所以武漢新芯必須擴產到月產能2萬片,才能實現盈虧平衡。

而顧文軍估測,武漢新芯從現有產能擴充到月產能2萬片,至少還需要6億美金的投資。“對于在該項目中,遲遲未能見到回報的地方政府。能否再追投6億美金,確是一個不小的考驗。”顧文軍分析。

中芯國際出局?

根據當初中芯國際與地方政府簽訂的投資協議,武漢新芯和成芯半導體項目,中芯國際均享有優先回購權。但無論是競購成芯半導體的德州儀器,還是洽購武漢新芯的美光科技。眾多接盤者中,中芯國際儼然成了“局外人”。

本報記者從接近中芯國際高層的人士處獲悉,事實上中芯國際欲接盤“代管項目”的愿望非常強烈,但未能競逐最后的洽購實屬無奈。

一個重要原因是相關政府擔心中芯國際的支付能力。盡管今年二季度,中芯國際實現賬面盈利9600萬美元,但實際上運營虧損仍達991萬美元。今年7月,中芯國際通過配股融資7.55億港元,但絕大部分用于北京代工廠的產能擴充。“中芯手上并沒有太多現金,來參與‘代管項目’的收購。”顧文軍分析。

第二個問題可能出在中芯國際在與地方政府的溝通上。上述接近中芯國際高層的人士透露,在張汝京去職后,中芯國際忙于管理層變更后的內部整頓和北京工廠的產能擴充,而忽視了與武漢和成都地方政府的溝通。

“尤其是在二季度實現財務盈利和三季度有望實現運營扭虧的形勢下,沒有第一時間和武漢、成都政府溝通。”上述人士認為,很多地方政府還停留在中芯國際一直虧損,依靠政府輸血的認識上,因此讓當初協議中的優先回購淪為一紙空文。

另一熟悉中芯國際的業界人士則對記者分析,成都和武漢政府出售“代管項目”的速度,有點出乎中芯國際的預料:“中芯國際不是沒有考慮過‘接盤’,只是沒有料到地方政府那樣迫不及待。”

顧文軍則認為,目前中芯國際現金直接收購已不太現實,但并非沒有回旋的余地:“分期付款、股權合作、債務轉股或許是目前雙方兩難情況下比較適合的方案。”


責任編輯:電子信息產業網
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